На последниот состанок за оваа недела, Федералните резерви на САД се очекува да ја задржат својата основна каматна стапка близу до нула

Ако 2020 година беше година во која Федералните резерви (ФЕД) го ревидираа својот план за поддршка на американската економија, 2021 година ќе беше година во која ќе се тестира новиот пристап доколку вакцината за коронавирус обезбеди закрепнување што го очекуваат многу аналитичари.

На последниот состанок за годинава оваа недела, Федералните резерви на САД се очекува да ја задржат основната каматна стапка близу до нула и да сигнализираат дека нивото ќе остане на ова ниво и во наредните години, пишува Блумберг. Многу аналитичари очекуваат и нови упатства за тоа колку долго ФЕД ќе ја одржува својата програма за купување големи обврзници.

Преголемото олеснување на монетарната политика е дел од долгорочната стратегија што ФЕД ја донесе во август за да му помогне да се снајде во светот на постојано ниски каматни стапки што ја ограничува можноста на централната банка да се бори со падовите и го отежнува постигнувањето на целта на инфлацијата од 2%.

Идејата е да се спротивстави на какво било нездраво намалување на цените со тоа што ќе се остави економијата да работи подобро отколку во минатото. Сега ФЕД планира да ги задржи каматните стапки близу до нулата се додека економијата не достигне целосна вработеност.

Обновување на ова смело ветување оваа недела нема да изгледа залудно поради загрижувачкиот пораст на случаите на КОВИД-19 во САД и смртните случаи кои се закануваат да го запрат сè уште кревкото закрепнување. Пазарот на трудот обнови само околу половина од изгубените 22 милиони работни места од почетокот на пандемијата.

Но, следната година, кога се очекува вакцината за коронавирус да се најде на пазарот и населението да започне да се вакцинира, да патува и да ги продолжи сите други активности, новата рамка на ФЕД ќе биде тестирана.

Економскиот раст се очекува да го зајакне и врати пазарот на трудот, две предвидувања што веројатно ќе се рефлектираат во новите економски очекувања на ФЕД, објавени по дводневниот состанок во средата.

Но, таканаречената „табела со точки“ за очекувањата на каматните стапки на централната банка вклучени во овие предвидувања веројатно ќе покаже дека повеќето банкари сè уште ги гледаат каматните стапки на нула до 2023 година.

Ова би било во согласност со новата рамка доколку дотогаш економијата не оствари одржлива инфлација од 2%.

Играта ќе биде долга

Првата можност за тест може да дојде на пролет.

Остриот пораст на побарувачката по вакцинирањето против КОВИД-19 им овозможи на поголемиот дел од економијата повторно да се отвори може барем да ја поттикне инфлацијата над целта од 2%, барем за некое време, вели Ендру Хантер, висок економист во „Капитал Економикс“. .

Во овој момент, ФЕД можеби ќе треба да преземе неколку појасни чекори за да нагласи дека нема да ги зголеми каматните стапки, рече Хантер.

Проблемот, рече високиот економист на АлијансБернштајн, Ерик Виноград, е во тоа што „пазарот може да биде во искушение да заклучи дека ФЕД ќе реагира како и обично со заострување на политиката“.

Доколку трговците почнат да ги земаат предвид зголемувањето на каматната стапка при утврдување на цените, тогаш ФЕД ќе мора да одговори или усно да ја поправи оваа заблуда или да направи измени во програмата за купување обврзници.

Доколку ФЕД излезе со нови упатства за својата програма за откуп на средства оваа недела, можеби ќе треба да ја остави отворена вратата токму за тоа, делумно како осигурување од каква било преголема реакција на пазарот од подобрување на економските перспективи следната година.