Инвестицискиот гигант PIMCO предупреди дека последиците од трговската војна на новоизбраниот американски претседател Доналд Трамп со остатокот од светот би можеле да ги вратат каматните стапки во еврозоната на „вонредни нивоа“ додека монетарните стратези се обидуваат да го ублажат ударот врз нестабилната економија на еврото блок. Ендрју Болс – главен директор за инвестиции на еден од лидерите во управувањето со инструменти со фиксен приход, кој се грижи за средства во вредност од 2 трилиони. САД долар, очекува „повеќе фази од играта“ за тарифите – политика која Трамп периодично ја закануваше.
„Најлошата верзија на трговската ситуација ќе биде тешка“ за Европа, коментира Болс. А неговото чувство е дека сите во цените внеле „споредливо поповолно сценарио“.

Европските средства се големите губитници од пакетот политика на Трамп „Америка на прво место“. Еврото изгуби над 5% од својата пазарна вредност во однос на зелената банкнота од крајот на септември и се движи во опсегот од 1,05 до 1,06 долари во последните неколку дена. долар откако инвеститорите почнаа да се обложуваат на поагресивни намалувања на каматните стапки од страна на Европската централна банка (ЕЦБ) за да ги надоместат послабите позиции на регионалните извозници. Трговците на пазарите за своп на каматни стапки веќе очекуваат депозитната стапка да падне на 1,75% од сегашните 3,25% пред банкарите да престанат да ги намалуваат каматните стапки.

Болс смета дека ЕЦБ ќе оди уште подалеку со резултати полоши од очекуваното. Што му дава причина на ПИМКО да очекува еврото да продолжи да слабее во однос на доларот. Пред две години, европските централни банкари ставија крај на осумгодишната серија на негативни каматни стапки додека се бореа со скок на инфлацијата по пандемијата СОВИД-19.

Некои инвеститори го гледаат кандидатот за финансии Скот Бесант – менаџер на хеџ фонд – како тампон против порадикалната економска политика на Трамп. Ова верување предизвика доларот да се повлече од постизборните високи.

Во Британија, ударот врз економијата од глобалната трговска војна може да остави „многу простор“ за пониски крајни каматни стапки, рече Болс. Инвеститорите во моментов очекуваат Банката на Англија да ги намали каматните стапки за 0,75% до крајот на следната година, што би ги намалило британските каматни стапки на 4 проценти.

PIMCO ги фаворизира државните обврзници на ОК пред американските државни обврзници со претпоставка дека каматните стапки би можеле дополнително да паднат.

И покрај мрачните изгледи за ризици низ економијата на еврозоната, Болс не очекува дополнително олеснување на францускиот државен долг откако беше погоден од најновата буџетска криза што доведе до колапс на владата на Мишел Барние. Трошоците за позајмување на 10-годишните француски обврзници се искачија на 12-годишните највисоки нивоа во однос на еквивалентни германски обврзници, што е фер одраз на послабата перспектива за француските јавни финансии.

Сепак, недостатокот на „зараза“ на другите пазари во еврозоната покажува дека француската криза најверојатно нема да стане системски проблем за евро блокот. Бол истакнува дека „европските пазари се покажаа многу добро во присуство на војна, пандемија, цела низа шокови, радикална влада во Италија, политичка траума во Франција и серија стрес тестови“.