Ризикот од рецесија во профитот на американските компании е многу поголем од оној zа економска рецесија, изјави Дејвид Бјанко, главен инвестициски директор и стратег на DWS. Бјанко предвидува дека неколку долгорочни промени во економијата ќе имаат рекордна експанзија од најмалку 12-15 години.

Сепак, тој вели дека изгледите за краткорочни корпоративни приходи се далеку помалку “розеви” и им нуди на инвеститорите препораки за тоа како да работат во очекување на приходите кои се во доцнење.

Десет години по нејзиното рекордно проширување, американската економија нема да си оди без борба. И во оваа фаза од циклусот, некои аналитичари од Вол Стритс гледаат на ризиците од економската рецесија за да ги идентификуваат другите потенцијални опасности пред себе.

Рецесијата на профитот сега е “поголем ризик” за инвеститорите отколку широката рецесија во САД, вели Дејвид Бјанко, главен инвестициски офицер и стратег на DWS во американската компанија за управување со средства од 785 милијарди долари.

Тој ги наведе причините за ова во едно неодамнешно писмо до своите клиенти. Бјанко потсетува дека двата вида рецесии историски предизвикале различни штети на берзите.

Пазарот на акции претрпе мало зголемување на профитот, вклучувајќи го и последниот циклус помеѓу 2015 и 2016 година.

Но, економските рецесии речиси секогаш се поврзуваат со пазарите во експанзија. Вториот не е најголемиот ризик за инвеститорите во моментот, рече Бјанко. Всушност, тој предвидува дека проширувањето на економијата ќе продолжи уште 12-15 години, бидејќи доминантните двигатели на економијата, вклучувајќи ја потрошувачката, создавањето работни места и зголемувањето на платите, останаа стабилни.

Покрај месечните податоци кои покажуваат дека економијата е генерално добро, Бјанко укажува на неколку долгорочни структурни промени кои би можеле да го продолжат циклусот на експанзија. Тука спаѓаат самата структура на економијата, во која доминираат услужно-ориентирани индустрии, за разлика од производството.

Благодарение на технолошките иновации, рече тој, продуктивноста и вештините во клучните индустрии како што се здравството, малопродажбата и финансиите постојано се подобруваат. Експертот додава дека индустриите базирани на услуги не се изложени на истиот тип шокови на снабдување како производителите.

Ова значи дека давателите на услуги може да одржуваат лојална база на клиенти без постојано да се грижат за недостатокот на иновации. Иако сите овие фактори изгледаат доволно силни за да ја одложат рецесијата засега, тие не се доволно моќни да спречат забавување на економскиот раст, изјави Бјанко и кажа дека очекува да се раздолжи доцната фаза на циклусот во кој сме.

Со овој наод, експертот нема таков позитивен став за прогнозата за раст на добивката, туку ги идентификува причините што можат да доведат до рецесија во финансиското работење на компаниите.

Големиот ризик лежи во компаниите кои ги искористуваат продажбите на пазарите надвор од САД, како Европа и Јапонија. Ако овие економии се распаднаа, корпоративните профити на САД од овие региони би биле загрозени. Трговската војна уште повеќе ги намалува изгледите на Бијанко, бидејќи ја забавува побарувачката за индустриски стоки ширум светот.

Осврнувајќи се на САД, тој ја гледа можноста за новата влада да ги зголеми даноците на корпорациите по изборите во 2020 година и да ја зголеми веројатноста за рецесија на профит.

Ако профитот се „исуши“, секторите со најдобри основи за борба против ова сценарио се здравствените, комуникациските и технолошките услуги, рече Бјанко. И покрај ризикот од рецесија, Бјанко вели дека сé уште сака да купи акции од технолошки ориентираните компании.

Доколку ризикот од економска рецесија е низок, инвеститорите рационално ќе ги прошират своите прогнозни хоризонти за акциите ориентирани кон раст. Сепак, тој само препорачува инвестирање во акции со долг и стабилен пат на нивните “разумни цени”.

 

Забрането превземање на содржината без претходно одобрение од редакцијата на БанкоМетар.мк