Произволните пресметки не треба да се користат како основа за наметнување на должностите

Манијата на Доналд Трамп за монетарни манипулации достигна нови височини, пишува Financial Times. Последниот твит на американскиот претседател по ова прашање покажува дека САД треба да одговорат на она што тој го нарекува “голема манипулативна валутна игра”, предводена од Европа и Кина. Загрижувачко е дека овој испад следува по неодамнешните потези на американските институции кои се фокусираа на девизните манипулации.

Сето ова се случува во услови на честите напади на Трамп кон Федералните резерви дека држи премногу високи камати и на номинацијата му на Џуди Шелтон, истакнат критичар на ФЕД, за член на одборот на централната банка. Користењето на доларот како оружје за помагање на американската трговија ќе доведе до дополнителна несакана политизација на трговската политика и евентуални одмазднички мерки од конкурентите.

Последните обвинувања на Трамп дојдоа само неколку недели откако тој го нападна претседателот на ЕЦБ, Марио Драги. Трамп во своите твитови истакна дека Драги “нечесно” го манипулира еврото, додавајќи дека “Европејците ја девалвирааат својата валута со години, заедно со Кина и други”.

Трамп не е изолиран феномен. Во мај Министерството за трговија на САД објави предлог кој предвидува санкционирање на држави за кои се смета дека манипулираат со нивните валути. Ова ќе биде направено како дел од „изедначување на митот“ (процес кој ги компензира непријателските субвенции од страна на трговските партнери) и ќе вклучува проценки за праведни девизни курсеви според Министерството за финансии на САД.

Најновиот извештај на ФДА за манипулација со валутата е посеопфатен. Обемот на надзорот се прошири – од првите 12 трговски партнери до оние со трговски суфицит со САД од најмалку 40 милијарди долари, додавајќи девет нови земји на листата. Два од трите критериуми за манипулација со валутите беа исто така  поставени многу ниско.

И покрај овие промени, ниедна земја во моментов не ги исполнува сите три критериуми. Кина, Јапонија, Јужна Кореја, Германија, Италија, Ирска и уште три земји од еврозоната остануваат на списокот. Конвертибилните валути, како што се еврото и јенот, не исполнуваат ни еден од критериумите за манипулација со валути – одржлива, еднострана валута интервенција.

Предложеното дополнување на рејтингот на девизниот курс е субјективно, бидејќи проценките може да се разликуваат според податоците што се користат, бидејќи не се применува соодветната методологија.

Валутните услови се скратени во трговијата со Трамп. Договорот меѓу САД, Мексико и Канада ја вклучуваат првата законска обврска за флексибилност на девизниот курс и откривање на идните интервенции.

Сепак, договорот не предвидува казни за можна девизна манипулација, ниту пак има практична примена, бидејќи сите три валути слободно пловат. Трговскиот договор меѓу САД и Јужна Кореја, исто така, вклучува и некои услови за валути, но тие не се правно обврзувачки.

Постои одредена основа за поврзување на трговската политика со манипулацијата со валутата – амортизацијата на валута ја подобрува конкуренцијата и брзо може да ги надомести сите давачки. Сепак, ја игнорира улогата на внатрешните и често структурни, заштеди и инвестициски решенија.

Улогата на каматните стапки на капиталните текови, особено влијанието на монетарната политика на САД врз финансиските услови во светот, не треба да се заборави. Улогата на американската фискална политика за трговскиот дефицит на земјата е исто така очигледна.

Несомнено, валутните манипулации можат да ја нарушат трговијата и растот. Но, наметнувањето на царини врз основа на случајни пресметки за валутни рејтинзи не е начин.

 

Забрането превземање на содржината без претходно одобрение од редакцијата на БанкоМетар.мк