Инфлацијата во еврозоната ја надмина целта на Европската централна банка од 2% годишно, што веројатно нема да ги одврати монетарните стратези на банката да ги намалат каматните стапки во декември и во 2025 година.

Ноемвриските потрошувачки цени се зголемија за 2,3% на годишно ниво по растот од 2% во октомври, што беше во рамките на прогнозите на економистите. И покрај малото намалување, трошоците во услужниот сектор остануваат покачени – 3,9% наспроти 4% во октомври, покажува прелиминарната оценка на статистичкиот завод на Европската унија – Евростат, објавена на 29 ноември. А индустриските производи освен енергетските производи поскапеа втор месец по ред – за 0,7% по 0,5% во октомври.

Внимателно следената базична инфлација, која ги исклучува високо нестабилните цени на храната и енергијата, останува на 2,7% на годишно ниво.

Претставниците на ЕЦБ веќе најавија намалување на стапката за 25 базични поени во декември на последниот официјален состанок на управниот одбор на банката за 2024 година. И додека се очекуваат повеќе намалувања на стапките, времето останува нејасно поради постојаните џебови на инфлација и надворешни фактори, како што се плановите на Федералните резерви за олеснување на монетарната политика по реизборот на Доналд Трамп за претседател на САД.

Поумерените монетарни стратези на ЕЦБ, како што се претседателот на грчката централна банка, Јанис Стурнарас и неговиот португалски колега Марио Сентено, се загрижени дека слабеењето на економијата на еврозоната се заканува да ја турне инфлацијата под 2 отсто годишно. Тие ги интензивираа повиците за брзо спуштање на депозитната стапка од сегашните 3,25% на 2%, за што сметаат дека е неутрално ниво кое ниту го ограничува ниту стимулира растот.

Шефот на Банке де Франс, Франсоа Вилероа де Гало, дури на 28 ноември сугерираше дека ЕЦБ можеби ќе треба да ги намали трошоците за задолжување во стимулативната зона за да го поддржи економското закрепнување на евро-блокот, став споделен претходно и од неговиот италијански колега Фабио Панета.

Според сите сметки, се чини дека инвеститорите споделуваат слични грижи: реперот на пазарот за среднорочни очекувања за инфлација падна под 2% оваа недела, првпат од 2022 година.

Меѓутоа, јастребите за инфлација, како што е шефот на Бундесбанк, Јоаким Нагел, се повнимателни, предупредувајќи на брзање со намалување на стапките поради тврдоглавата инфлација во услужниот сектор, повисоките зголемувања на платите и сериозните геополитички тензии.

Потрошувачите во еврозоната, исто така, очекуваат малку повисока инфлација во рок од една година, според истражувањето за расположението на ЕЦБ во октомври, исто така објавено на 29 ноември.

Иако проценката на Еуростат за инфлаторните притисоци во октомври беше помала од 3,9% наспроти 4% во октомври, таа остана превисока за многу членови на управниот совет на ЕЦБ. Членот на извршниот одбор Изабел Шнабел пред два дена коментираше дека кредитните трошоци се веќе блиску до неутралното ниво и во моментов се чини дека не е прифатливо да одат пониско за да се стимулира економијата.

Новите прогнози на европските централни банкари за економскиот раст и инфлацијата во еврозоната ќе бидат клучни за да се утврди колку агресивно е ублажена монетарната политика. Некои официјални претставници на институцијата сметаат дека годишна инфлација од 2% ќе се постигне веќе на почетокот на 2025 година, додека најновите прогнози на Европската комисија предвидуваат подолг период.

Враќањето на Трамп носи дополнителна доза на неизвесност. Повеќето монетарни стратези на ЕЦБ се убедени дека трговските тарифи ќе го намалат растот на Европа, но нивниот ефект врз цените е помалку јасен. И шефицата на ЕЦБ, Кристин Лагард, во текот на неделата рече дека овие тарифи ќе донесат „слаба нето инфлација на краток рок“.