Според проценката на агенцијата, членството на Италија во еврозоната ја ограничува монетарната политика и ја отежнува
Италијанскиот министер за економија, Џовани Триа. Фото: Ројтерс
Популистичката влада во Италија не изгледа многу добро во агенциите за рангирање. Кабинетот не се уплаши од страна на кредитни инспектори, кои во минатото драматично направија несоодветни пресуди, рече вицепремиерот Матео Салдини минатата недела. “Владата продолжува на патот и покрај рејтинг агенциите”, рече тој.
И Луиџи ди Мајо, шефот на движењето “Пет ѕвезди” во владејачката коалиција, се потсмева на агенциите. Тој се смее на своите белешки и не се грижи за лошите кредитни рејтинзи.
Но најновата анализа на водечката рејтинг агенција Standard & Poor’s (S & P) треба да биде многу за италијанските популисти. Иако S & P во петокот вечер ја спушти перспективата на земјата од стабилна кон негативна, Мудис не го намали кредитниот рејтинг, наспроти својот ривал. Оценката останува на ниво “БББ” – две нивоа над т.н. “ѓубре” ниво, со кое се опишуваат високо шпекулативни инвестиции.
Затоа, без изненадување, Мајо уживаше во одлуката на S & P и ја сподели со јавноста преку услугата за кратки пораки на Twitter. “За сите оние кои очекуваа ” Стандард и Пурс “да го спроведат следниот напад врз нашата влада, тоа беше непријатно изненадување. Оценка потврдена. Ќе продолжиме понатаму. Промената доаѓа “, пишува германскиот весник” Веле “во својот труд.
Меѓутоа, Рим може да чувствува поддршка во својот став кон Брисел не само затоа што S & P го задржа рејтингот непроменет. И еден став од писмените објаснувања на S & P може да поднесе жалба до завојуваната влада. Во неа, кредитни инспектори велат дека, заради членството во еврозоната, Италија има толку лоши проценки воопшто. “Нашите рејтинг резултат имаа негативно влијание врз фактот дека италијанскиот спектар на монетарната политика е ограничен. Во овој контекст фискалната слобода на Италија е многу пониска отколку во други многу динамични индустријализирани земји, како Канада, Јапонија, Велика Британија или Америка “, се вели во анализата на агенцијата.
Со други зборови, ова не значи ништо друго освен дека Италија е во ќор-сокак, што го прави речиси невозможно за ослабената економија да се врати на вистински раст. “Иако Италија е членка на еврозоната, треба да признаеме дека динамиката на цените, а особено платите, не се во синхронизација со широкиот монетарен дијапазон на Унијата, а механизмот за пренос на монетарната политика продолжува да се прекинува земајќи ги предвид проблемите во локалниот банкарски сектор “Всушност, од 2008 година, кредитирањето се намали – причина зошто италијанската економија се уште е далеку под нивото што го достигна пред финансиската криза.
Популистите, сепак, не можат од анализата на агенцијата да заклучат дека би било подобро земјата да ја напушти еврозоната. Наместо тоа, можеби ќе сакаат да ги ослабнат стегите на ваквиот ,монетаризам. Во рамките на буџетскиот спор со Брисел Ди Мајо и Салвини тврдат подолго време, дека треба да го зголемат буџетскиот дефицит до 2,4%, за да ја извлечат земјата од кризата. Тие не сакаат да бидат обесхрабрени, па дури и подготвени се да ги прифатат санкциите на ЕУ, кои, се разбира, немаат намера да ги платат.
Во текот на конфронтацијата се предизвика загриженост на финансиските пазари. Премијата која Рим треба да плати по 10-годишните италијански обврзници спрема оваа на германските обврзници со истата зрелост, порасна до над три процентни поени. Сега, популистите можат да коментираат за трендовите на пазарот со повикување на проценката на S & P. Експертите сметаат дека премиите ќе паднат за половина процентен поен на 2,5 процентни поени, според анализата на агенцијата. Досега, барем пазарите се уште некако успеваат да ги дисциплинираат Салвини и Диего Мајо.
Сепак, целата S & P анализа не може да се чита како пофалба за Лигата и за петте ѕвезди. Напротив, велат аналитичарите на Рим дека неговата економска програма ја загрозува економската иднина на земјата и дека систематски ги поттиснува економските активности на приватниот сектор. Исто така, може да ја загрози стабилноста на банките. Особено, финансискиот сектор е важен за порастот, бидејќи банките продолжуваат да обезбедуваат поголем дел од заемите за компаниите.
Пред десет дена рејтинг агенција Moody’s го намали кредитниот рејтинг на третата по големина економија во еврозоната до ниво “ѓубре”. Мудис беше прва меѓу главните агенции за рејтинг кои го оценија со најлошото рејтингот на Италија.
Оценките се важни бидејќи инвеститорите како што се фондовите и осигурителните компании, како и институциите како што се Европската централна банка (ЕЦБ) се раководат од овие рејтинзи. Ако во исто време и четирите големи рејтинг агенции (S & P, Moody’s, Fitch и DBRS) го намалат рејтингот на Италија до нивото “ѓубре”, тогаш ЕЦБ веќе нема да може да купува италијански обврзници и нема да ги прифаќа како колатерал кај нормалните кеш трансакции со банки.
Затоа не е изненадување што гувернерот на ЕЦБ Марио Драги се обиде умерено да влијае на Рим на состанокот во четвртокот. “Треба да го совладаме тонот и да не ги доведуваме во прашање правилата на еврозоната”, рече Драги, кој исто така е италијанец.
Но, популистичката влада остро ги критикуваше и ги обвини дека долеваат дополнително масло на оганот. Но S & P го прават токму тоа со оценката, но нели масло не во огнот, кој беснее меѓу Италијанците и финансиските пазари, а оној кој Рим го подгрева со Брисел.